美股前瞻 三大股指期货齐跌 芯片股盘前下挫 “恐怖数据”与鲍威尔讲话来袭

　　美国3月零售销售数据将于北京时间周三20:30公布。市场预计3月零售销售额将环比增长1.4%，高于上月0.2%的增长;剔除波动较大的汽车和天然气行业的核心零售销售额预计将环比增长0.4%。市场目前正担心，特朗普的关税政策令美国陷入衰退风险上升。因此，任何经济数据可能将刺激美股投资者神经。不过，Nowcast模型显示，美国3月零售销售的预期反弹可能会掩盖美国经济的降温迹象。

　　更多金属关税来袭？特朗普下令对关键矿产进口调查。美国总统特朗普指示进行调查，以确定美国关键矿产进口是否“威胁损害国家安全”，这可能导致对该行业征收关税或实施限制。关键矿产包括锂、钴、镍和稀土元素，这些金属被用于能源、电子、电动汽车和国防工业。该行政令指出，美国制造业和国防工业基础仍然依赖外国

　　美银15年调查最强烈预警：贸易战引爆全球经济衰退成头号“黑天鹅”。根据美国银行最新的全球基金经理调查，由特朗普政府政策可能引发的贸易战及其导致的全球经济衰退威胁，已成为当前市场最严峻的尾部风险。该调查结果凸显全球投资者对地缘政治紧张局势及其对金融市场连锁效应的持续担忧。调查显示，高达80%的受访基金经理将“贸易战导致全球衰退”列为当前市场面临的首要尾部风险。这一共识比例创下美银开展此项调查15年来的历史峰值。除贸易战隐忧外，基金经理们还关注其他风险因素，但担忧程度相对较低。其中，“通胀压力迫使美联储激进加息”以10%的得票率位列第二风险。7%的受访者将“外资撤离引发美元崩盘”视为主要威胁。只有1%的受访者指出“人工智能泡沫”是最大市场风险。这种对贸易战与衰退风险的高度聚焦表明，地缘政治不稳定因素正日益主导投资者情绪。特别是在全球经济处于疫情后脆弱复苏阶段、各大央行政策持续调整的背景下，市场敏感性尤为突出。

　　美元疲软、贸易战升级助推涨势，黄金狂飙站上3300美元！随着美元走弱、贸易紧张局势升级以及对全球经济增长的担忧共同推高了避险资产需求，黄金价格周三再度突破历史纪录。截至发稿，黄金期货徘徊在3320美元/盎司附近，黄金现货报3305美元/盎司。KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer表示：“美元贬值和持续的风险规避情绪形成合力，为黄金创造了有利环境。”美元指数当日下跌0.6%，增强了黄金对其他货币持有者的吸引力。作为地缘政治和经济动荡时期的传统避险资产，黄金今年已多次刷新历史高点，年内涨幅超过25%。

　　英伟达：向中国“特供”H20芯片受限，将计提约55亿美元减值。英伟达周二表示，美国政府正限制其H20芯片对中国的出口，严重削弱了这条原本为应对先前出口管制而设计的产品线。英伟达周二在监管文件中表示，美国政府已于周一通知公司，H20芯片未来在出口至中国时需要“无限期”申请许可证。美国政府方面表示，新规旨在应对芯片“可能被用于或转用于中国超级计算机”的担忧。英伟达警告称，公司将在本财年第一季度计入大约55亿美元的费用，这些费用与H20系列芯片相关的“库存、采购承诺及相关准备金”有关。

　　阿斯麦Q1订单额不及预期，警告关税不确定性。财报显示，阿斯麦Q1净销售额为77.42亿欧元，较上年同期的52.90亿欧元增长46%。毛利润为41.80亿欧元，较上年同期的26.97亿欧元增长55%;毛利率为54.0%，上年同期为51.0%。净利润为23.55亿欧元，较上年同期的12.24亿欧元增长92%。摊薄后每股收益为6.00欧元，上年同期为3.11欧元。Q1新增订单金额为39.36亿欧元，其中包括12亿欧元的EUV订单。Q1新增订单金额不及市场预期的48.2亿欧元。与此同时，该公司还警告称，不知道如何量化近期关税公告带来的影响，而这些关税可能会颠覆半导体行业。阿斯麦首席执行官Christophe Fouquet表示：“最近宣布的关税增加了宏观环境的不确定性。”他表示，该公司“到目前为止与客户的对话”支持其预期，即在人工智能投资的推动下，2025年和2026年将是增长年份。

　　美联航发布“非常规”双重业绩指引，经济衰退下仍能保持全年盈利。财报显示，美联航Q1营收为132亿美元，同比增长5.3%;净利润为3.87亿美元，上年同期净亏损为1.24亿美元;调整后每股收益为91美分，高于市场预期的74美分。面对特朗普关税带来的不确定性，美联航采取了不同寻常的举措，提供了两种可能的盈利情景，称其2025年的盈利前景仍然可以实现，但同时也警告称，经济衰退可能会使其利润预测减少近一半。该公司表示，如果当前环境保持稳定，预计2025年调整后每股收益为11.50美元至13.50美元;如果美国经济陷入衰退，全年调整后每股收益将降至7美元。截至发稿，美联航周三美股盘前涨超6%。

　　盈透证券Q1营收同比增长19%，日均收益交易激增50%。盈透证券公布的第一季度财报显示，在利息收入与交易佣金双重增长驱动下，公司利润与营收均实现大幅跃升。财报显示，公司调整后每股收益达1.88美元。按GAAP准则计算，净营收同比增长19%至14.3亿美元，调整后净营收为14亿美元。税前利润率微升至74%。业绩增长主要源自客户交易活跃度激增。在股票交易量增长47%、期权增长25%、期货增长16%的推动下，佣金收入飙升36%至5.14亿美元。与此同时，客户保证金贷款和信用账户平均余额增加，推动净利息收入增长3%至7.7亿美元。为提升股票流动性，盈透证券宣布实施1拆4的股票分割。截至发稿，盈透证券周三美股盘前跌超7%。

　　强生预警：2025年关税风暴将卷走4亿美元收益。作为首批量化特朗普政府新关税政策影响的制药巨头，强生预测，2025年公司将因关税政策面临4亿美元收益冲击。强生首席财务官Joseph Wolk在财报电话会议上表示，大部分冲击主要来自公司医疗器械部门可能面临的贸易关税。尽管特朗普总统本月初宣布对医药产品豁免多项关税，但医疗器械领域仍受波及。在公布优于预期的2025年第一季度业绩后，强生周二决定维持全年盈利预期，同时小幅上调销售指引。Wolk指出，虽然特朗普随后宣布对多国实施90天关税暂缓政策并将整体关税税率降至10%，但公司预估的4亿美元关税冲击包含了总统今年初宣布的部分钢铁铝制品关税。针对特朗普屡次提出的通过关税提振美国制造业的计划，强生首席执行官Joaquin Duato表示，相比关税政策，税收改革才是提升美国医疗器械和药品本土生产的最佳解决方案。