国海证券：草甘膦价格上涨 关注农药市场修复机会

　　国海证券发布研报称，据百川盈孚，7月1日，草甘膦原药价格为2.48万元/吨，较4月初上涨0.18万元/吨。2025年年初以来，多个农药品种价格上涨，草甘膦作为农药行业最大单品，价格见底回升更具有代表性，该行认为农药企业盈利有望持续修复。看好农药行业盈利改善机会，维持农药行业“推荐”评级。

　　大约还有6.7万起除草剂致癌案悬而未决，拜耳将寻求达成和解，若和解失败，将根据破产法第11章提交的申请使诉讼暂停，并为在破产法庭上厘定其在“农达”案的责任开辟一条道路。从供给端来看，据百川盈孚，2025年，孟山都具有38万吨草甘膦产能，全球市占率32%，是全球最大的草甘膦生产企业，若其破产重组，国内草甘膦、草铵膦、精草铵膦企业存在受益机会。

　　农药下游需求低于预期、农药价格下滑、上游原材料价格大幅涨价、相关标的新项目投产不达预期、农药行业市场竞争加剧、国家对农药登记及使用等监管要求提高、重点关注公司业绩不及预期。