Needham：台积电AI营收有望达900亿美元 上调目标价至270美元

　　投行Needham发布研报，予台积电“买入”评级，并将目标价从225美元上调至270美元。Needham预计，到2029年台积电的人工智能业务营收将达到900亿美元。

　　Needham分析师Charles Shi表示：“基于台积电公开宣布的AI营收目标以及AI加速器的预期销量，我们构建了AI芯片需求模型，并发现台积电无需实现大幅单位产量增长就能达到这一目标。随着封装内计算芯片数量的增加以及向定制HBM基本芯片的转变，硅含量的显著增长应能确保在四年内AI营收快速增长至约900亿美元。”

　　Shi表示，台积电2026年AI业务的营收增长可能会放缓，但到2027年又会再度回升。

　　他解释道：“由于AI加速器单位产量下降以及英伟达Rubin芯片架构中硅含量的增长停滞，我们预计台积电的AI业务营收在2026年可能会出现一定程度的放缓。不过，我们预计台积电的AI业务营收明年仍将同比增长20%。展望未来，随着Rubin Ultra和Feynman芯片架构的硅含量增长，我们预计到2027年台积电AI业务营收将大幅加速，同比增长率将接近40%，到2028年则将达 45%。”