美银证券：上调泡泡玛特目标价至275港元 维持“买入”评级

　　美银证券发布研报称，将泡泡玛特2025及2026年预计非国际财务报告准则净利润预测分别上调5%和6%，并将目标价由原先236港元上调17%至275港元。该行将估值基准从2025/26年混合转为2026年，认为泡泡玛特仍处于快速增长的早期阶段，2026年将更能反映其盈利能力，维持买入评级。

　　泡泡玛特仍是该行在中国消费品板块的首选之一：作为一家独特的平台公司，该行认为泡泡玛特最适合把握全球知识产权消费上升和追求情感价值的趋势，实现跨消费群体和国家的扩张;该行看到多重驱动因素带来盈利上行潜力，包括市场份额增长、全球化、知识产权组合扩大以及盈利能力提升。在Labubu 3.0推出后于海外市场成为热门，在高知名度地点开设新店、推出新知识产权/产品，以及通过社交媒体增加名人代言，可能成为未来的催化剂。