信达证券：IEA上调2025年原油需求增量预期

　　中东地区巴以冲突等地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。美国对伊朗、委内瑞拉的潜在制裁可能。美国为推动俄乌冲突结束或可能对俄罗斯施压，从而造成原油市场波动。美国对OPEC+组织施压增产的潜在可能。

　　宏观经济增速下滑，导致需求端不振。新能源加大替代传统石油需求的风险。全球贸易形势发生重大变化，对全球经济及石油需求产生破坏的风险。OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。美国对页岩油生产、融资等政策调整的风险。