华金证券：成熟IP表现形式呈现多样化 游戏与影

　　华金证券发布研报称，根据

　　华金证券主要观点如下：

　　IP衍生品顺应当前消费者注重商品情绪价值的需求

　　根据中国新闻周刊发布的

　　IP内容商业模式具备：内容供给为网络数字内容，因网络等内容为主流；IP内容的生命力，凭借互联网发展创作和发表的内容门槛降低，内容将在不同媒介完成迁移与重新演绎，其过程需要相对成熟的创作生态。

　　不同类型IP各具特色且相互联动，当前游戏与影视动漫IP占据主要地位

　　游戏IP：开发程度较高的IP类型，据伽马数据，代表性IP已实现超2000亿元的流水。高流水表现与游戏市场更强的变现能力关联密切，2024年国内流水超10亿元的游戏预计超50款，游戏的变现能力也获得其他领域认。动画及动漫IP：具备显著的粉丝数量优势。

　　网络文学IP：受国内网文读者众多影响，该IP类型关注度较高，具备较大的IP影响力。但其变现力度却有待加强，其具备长生命周期、能取得高流水的头部改编产品较少。随着网络文学IP方与被授权方紧密合作，IP高热度的优势有望进一步激活。不同类型IP相互联动，以游戏、网络文学为代表的部分IP，均于近年推出官方动画动漫，部分动画取得单平台数千万播放量，实现IP粉丝量再一次扩充。

　　IP生态供给端多样化，凭借各渠道快速传播

　　各IP生命周期存在差异，平台型的IP生命周期最长，如乐高；艺术收藏类的IP次之。在更大众化的IP中，漫画和影视类的IP生命周期相对较短，受到剧集本身的更新速度和受欢迎程度影响较大；形象类的IP相较于影视漫画来说，更易激发活力。热门IP数量较为稀少且同质化严重，圈层小众IP则成为渠道差异化所在。小众IP凭借社交媒体短快的特征、情绪价值更易传导，该类型数量增长趋势明显，其