海通国际：进入4月中小航司周转量恢复率上弹性更强

　　海通国际发布研报称，进入4月，中小航司吉祥、春秋凭借灵活经营策略在周转量恢复率上弹性更强，恢复速度更快，票价涨幅表现更优；而三大航中东航在周转量、票价、客座率多维领跑。建议关注吉祥航空、春秋航空，其次大航司中国东航、中国国航、南方航空。

　　海通国际主要观点如下：

　　各航司前十大航线年总体下降，其中东航、春秋、吉祥预售票价均同比上升，且较2019价格恢复度较高。根据航班管家最新数据，按购票日票价来看，1)三大航运营主体中，国航、东航、南航本月均值分别为956/1001/731，较24年同期各-13.7%/+5.8%/-21.0%；较2019年同期各-29.9%/-0.9%/-23.9%；2)春秋、吉祥本月均值分别为539/689，较24年同期各+5.3%/+1.1%；较2019年同期各-18.2%/-11.6%。

　　各航司前十大航线年总体上升，其中东航上升幅度较大，吉祥客座率水平较高。根据航班管家最新数据， 1)三大航运营主体中，国航、东航、南航本月平均客座率分别为77.7%/82.9%/82.4%，较24年同期分别+4.8pct/+6.4 pct /+2.9 pct；2)吉祥本月平均客座率为89.9%，较24年同期+3.1 pct。