再出手！发行利率高达10%优先股融资

　　宣布计划发行价值5亿美元的优先股，这批优先股命名为“Strife”，票面利率为10%。

　　据公司

　　本次发行的Strife优先股将以现金支付股息。相比之下，公司此前发行的另一批可转换优先股“Strike”具有8%的股息收益率，目前其市场交易价约为86美元，收益率约为9.3%，流通规模约为7亿美元。而即将发行的Strife优先股在债权偿还优先级上高于现有的STRK优先股，但并无转换为普通股的权益。

　　Strategy董事长兼控股股东Michael Saylor在网络公开的投资者简报中表示，Strife是一种“独特的高收益固定收益型优先股”，并指出，当前主流的优先股ETF，如iShares Preferred & Income Securities，收益率约为6%，许多银行发行的优先股收益率也在这一水平附近。Strife优先股的收益率甚至超过当前垃圾债券ETF以及杠杆贷款ETF，对投资者极具吸引力。

　　Strategy目前持有约50万枚比特币，市值接近410亿美元。尽管公司拥有规模庞大的比特币资产，由于其主营的软件业务规模较小且并未实现GAAP基础上的盈利，加之持有的比特币并无现金收益，因此公司并未以传统意义上的盈利能力衡量。

　　Michael Saylor强调，投资者在评估新发行的优先股时应关注公司的资产覆盖率。目前，公司的比特币资产相较于约80亿美元的债务和可能超过10亿美元的优先股，资产覆盖比例近5倍。Saylor表示，随着比特币价格上涨，公司资产覆盖率提高，将有助于改善投资者对该优先股的信用感知。

　　由于缺乏传统的盈利覆盖，此次发行的Strife优先股预计不会获得信用评级，即便进行评级也可能属于垃圾级。此前，Strategy曾获穆迪授予的单B垃圾级信用评级，但该评级于去年被撤销。