中金：2月传媒行业保持稳健 关注AI多模态应用落地进展及新生力量成果

　　中金发布研报称，2月整体来看传媒内容行业表现平稳，剧集综艺等上新节奏稳健；游戏方面长青产品仍占优，中型厂商新品有所涌现。新变化更多体现在AI多模态、应用层面，AI模型技术迭代持续、AI多模态能力提升，头部AI应用平台亦有相关一级市场融资动作推进。重视技术迭代及各模型特点、AI技术应用与内容生态融合、及后续的商业化空间。

　　网络游戏：2月收入同比略增，中型厂商新游供给有所增加

　　根据七麦数据，2月国内移动游戏App收入同比增长1.4%，环比略有下降，主要由于春节后整体娱乐时长回落影响。2月iOS游戏畅销榜前五分别为

　　数字媒体：2月头部长平台表现随内容供给分化，关注后续内容周期

　　据QuestMobile，2025年2月优酷MAU环增1.5%，其他三家平台MAU环降1.5%~4%。

　　关注AI多模态、应用落地进展及新生力量成果，重视AI突破下中国资产价值重估趋势

　　2月整体来看传媒内容行业表现平稳，剧集综艺等上新节奏稳健；游戏方面长青产品仍占优，中型厂商新品有所涌现。新变化更多体现在AI多模态、应用层面，AI模型技术迭代持续、AI多模态能力提升，头部AI应用平台亦有相关一级市场融资动作推进。提示重视技术迭代及各模型特点、AI技术应用与内容生态融合、及后续的商业化空间。

　　在监管环境及制作生产常态化趋势下，技术助力效率提升，行业有望重拾高质量增长。建议关注三条主线)IP：变现模式多元化、成熟化发展。2)AI：落地场景多元化，关注AI交互/陪伴/教育等；同时关注技术提升对内容公司产能提振的边际改善。3)出海：优质内容、平台出海探索新机遇，关注短剧、游戏等出海进展。