市场看跌声渐起 强势美元明年将回归理性？

　　MSCI新兴市场货币指数目前处于四个月来的最低水平。

　　以至于美国以外的任何地区——特别是欧洲央行和英国央行正在降息以帮助减轻下行风险的欧洲——的经济增长都将削弱美元相对于其他货币的汇率。

　　Drossos表示：“明年全球经济的强劲增长已经出现了一些良好的基础。”

　　顶级外汇策略师预计，近几个月来美元最大的支撑

　　摩根士丹利利率策略师表示，预计明年美国国债收益率的下降速度将快于全球其它地区，这将压缩长期以来对美元有利的利差。

　　其他专家认为，如果特朗普的贸易政策得以实施，美元将面临进一步走强的风险，因为从理论上讲，关税将推高美国制造商使用的任何进口商品的价格。

　　花了数十年时间研究全球货币体系的加州大学伯克利分校经济学家Barry Eichengreen表示：“如果关税提高了钢铁和铝的价格，对使用这些进口原料的本土汽车行业来说，这将是一个负面的供应冲击。”

　　此外还有预算赤字扩大和美国债券期限溢价上升的威胁。期限溢价是衡量持有长期政府债券的感知风险的指标。

　　以全球外汇策略联席主管Meera Chandan为首的摩根大通分析师在其2025年展望中写道：“当美联储确实大幅放松货币政策，美元失去相对收益率/增长优势时，美元的疲软可能会非常严重。”