港股收盘 恒指收涨1.2% 泛消费方向全面爆发 食品

　　港股开盘后维持震荡走势，午前三大指数全面拉升，尾盘涨幅稍有收窄。截至收盘，恒生指数涨1.2%或242点，报20397.05点，全日成交额1577.54亿港元；恒生国企指数涨1.53%，报7360.1点；恒生科技指数涨1.53%，报4600.82点。

　　国泰君安研报表示，12月国内政策思路明确，市场风险偏好有望提升，分子端仍有改善预期。外部扰动仍围绕远期不确定性，年底国内预期有望改善，港股配置思路回归内部确定性。伴随美债利率震荡+人民币汇率年底阶段企稳，港股跨年行情有望展开，推荐高分红+内需相关品种底仓配置，同时重视恒生科技为代表的优质成长股反弹机会。

　　万洲国际盘中创三年半新高。截至收盘，涨2.01%，报6.6港元，全天成交额1.94亿港元，贡献恒指1.7点。12月6日，万洲国际召开临时股东大会，以99.38%的赞成率通过了史密斯菲尔德的分拆及独立上市决议案。建银国际此前指出，重组有利释放史密斯菲尔德的内在价值，有利万洲估值重估。

　　盘面上，泛消费方向全面爆发，啤酒、乳制品、餐饮、体育用品等板块涨幅居前。此外，旅游免税、汽车等板块今日普涨。受个人养老金基金首次纳入指数基金的消息影响，中资券商股午前大幅冲高，午后逐步回落。此外，扩内需预期及美联储降息预期升温，科网股集体走高。

　　中央政治局12月9日召开会议，分析研究2025年经济工作。会议明确，要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。中信证券指出，临近春节，叠加自上而下不断对内需的重视、政策预期升温，消费有望迎来新一轮反弹修复。政策端，除“以旧换新政策接续”外，该行认为仍有一揽子促消费工具箱可供使用，如对汽车首购群体给予补贴、生育补贴、国补餐饮旅游消费券发行等等。

　　随着岁末年尾消费旺季的到来，多地启动新一轮消费券发放活动，加大对餐饮、文旅等消费领域的支持力度。国金证券指出，消费券发放进一步扩大了活动覆盖对象范围。消费券对餐饮业有直接拉动作用，有利于刺激当地餐饮行业的消费需求。天风证券指出，餐饮消费券拉动效果直接、明显，有利于刺激餐饮行业的恢复。

　　上海证券指出，体育产业已成为助力经济增长、推动经济社会转型升级的重要力量，在培育经济发展新动能上作出重要贡献。国家大力催动改革创新赋能体育高质量发展，运动服饰高景气或持续。此外，申万宏源表示，我国冰雪运动市场高速发展，政策发力叠加亚冬奥会在即，有望再次推动冰雪消费热潮，提振四季度旺季冰雪运动需求。国产服装品牌乘行业东风，加码户外冰雪赛道，有望持续受益。

　　人力资源社会保障部等五部门发布

　　1.老铺黄金强势拉升，今日创历史新高。截至收盘，涨12.92%，报236港元。

　　国证国际指出，老铺黄金具备做成奢侈品的潜质。如果可以做成一家奢侈品品牌，那么无论从市场空间还是提价空间来看，都有很大的想象空间。老铺黄金在定价策略上明确了自己的高端市场定位，且门店布局聚焦高端商场。此外，该行认为公司的高端定位令其业绩受到金价短期波动的影响较小。瑞银此前指出，老铺黄金催化因素或包括金价短期调整后的反弹；年底购物节期间的强劲销售动能；可能于2025年初开设的新加坡商店；随着库存周转率的改善，2025年可能实现正向经营现金流。

　　2.毛戈平上市第三日继续走高，较招股价29.8港元接近翻倍。截至收盘，涨11.65%，报58港元。

　　信达证券指出，毛戈平作为国货高端美妆龙头，拥有稀缺的专业化妆师IP为核心资产，搭配公司优异的运营能力驱动近年来市场份额持续提升、销售规模快速扩张。我们看好公司在未来行业规模稳健增长的背景下，依托市占率的持续提升继续实现较快业绩增长，且随着产品结构、运营效率的优化，盈利能力亦有进一步提升空间。

　　3.中国中免今日显著回暖。截至收盘，涨7.6%，报57.35港元。

　　中免集团重磅推出2024中免年终盛典营销活动。本次“年终盛典活动”将从11月21日持续至次年1月6日，以政府消费券为推进器，将贯穿双十二、圣诞、元旦等多个人气节点，重点聚焦年终促销和互动体验的深度融合。国泰君安指出，海南旅游旺季来临，中免集团开启年终盛典，叠加“每周扫货爆品”、“扫货狂欢五重礼”、“BigDay年终狂欢日”，海南离岛免税销售有望改善。

　　4.金山云近期持续攀升，11月至今累涨2.4倍。截至收盘，涨5.61%，报5.08港元。

　　瑞银发表研报指，金山云受惠于AI发展及金山生态系统的支持，金山云第三季业绩表现稳健，超出市场预期，有助提升投资者对其收入及盈利持续复苏的期望。该行认为市场低估了金山和AI业务潜在发展机会。光大证券指出，金山云作为小米&金山生态系统内的唯一战略云平台，来自于生态的营收弹性可期、盈利能力有望持续改善，预计公司调整经营利润率有望于2025转正。