智通港股解盘 印度股市又出状况了 可控核聚变站

　　欧洲计算机芯片制造商意法半导体首席执行官JeanMarc Chery在当地时间周三宣布与中国华虹半导体合作的新计划，将在2025年底前在深圳生产40纳米制程的微控制器芯片，表示在中国本地制造对公司的竞争地位至关重要。

　　海外投资者对小马智行IPO的认购热情高涨，公司扩大了IPO规模，从原计划的1500万股ADS扩至2000万股ADS，增幅达33.3%。10月末，谷歌母公司Alphabet旗下的无人驾驶汽车企业Waymo，官宣完成一轮超额认购的融资，总金额达56亿美元。

　　实现L4级自动驾驶的北京汽车将驶上街头。近日，小马智行与北汽新能源就L4无人驾驶车型开发技术合作进行签约，双方将以全无人商业化能力的Robotaxi量产车型为目标，推进自动驾驶出行服务大规模落地，三年内将在北京打造数千台级别的无人驾驶出行服务车队。目前，双方已围绕自动驾驶车规级套件研发、车型生产、底盘冗余安全设计、座舱体验创新等方面，开启技术攻坚，计划在2025年完成并推出首批极狐阿尔法T5 Robotaxi车型。北京汽车今天涨3.42%。

　　日本市值管理方案披露后的近一年时间里，日本东证指数累计上涨34.5%，PB水平提高11.2%。每股净资产提高是市场上涨的重要动力。日股过去两年分红回购水平显著提升，破净个股有较显著超额和更强的估值修复动力。

　　市值管理确实是非常有效的途径，今天京城机电股份大涨了超21%，这个品种有氢能和机器人概念。但实际上，今天这两个板块都没啥动静，估计还是炒作重组题材。京城股份的实控人是北京京城机电，背后是北京市国资委。北京城机电现拥有130余家下属企业，22家重要子公司，25家“专精特新企业，3家制造业单项冠军企业。但只有京城机电股份一家上市，不排除会有资产注入，实现资产证券化。

　　说一下汽车街，这个品种前期炒了一波比较猛的。当时在高位，笔者就谈到要小心风险，二波启动要等解禁股的上市时点，这个时点已经接近。公司将于11月27日迎来5.5亿股解禁，占总股本66.1%，因此又在预热，今天涨近40%。大家注意把握好节奏。

　　AI行业为电力需求带来爆发式增长，核电被看作关键方向之一。根据高盛对697家总资产管理规模超过3万亿美元的基金进行的最新分析显示，今年三季度美国基金经理们大举买入核电公司股票，以求抓住风口。在高盛的“对冲基金VIP名单”上，罗列着最受基金经理青睐的股票们。

　　“核电热”之下，已有多个核电概念股跻身这一名单。例如电力公司Vistra Corp，这家公司目前在美国拥有约6.4GW核电装机容量，旗下拥有得克萨斯州Comanche Peak核电站、宾夕法尼亚州Beaver Valley核电站，以及俄亥俄州Perry和Davis-Besse核电站；另一家独立电力公司Talen Energy Corp也在第三季度进入名单。Talen Energy位于宾夕法尼亚州的Susquehanna蒸汽电站发电能力达2.7GW，是其核心资产之一。

　　奥特曼引领AI曼哈顿计划，OpenAI曝出：建议政府豪掷千亿，拼AI基础设施以防中国反超。

　　炒核电的逻辑，实际上就是炒AI的尽头。对应在A股市场炒作得如火如荼得是可控核聚变，可控核聚变是一种极具潜力的未来能源形式，是人类解决能源问题的钥匙之一。A股相关个股纷纷出现涨停。

　　港股市场相关品种主要有：上海电气、东方电气、中广核电力、中广核矿业。

　　中国国航：盈利能力逐步企稳 旺季出游需求旺盛

　　公司前三季度实现营业收入1281.5亿元，同比增加21.50%；实现归属于上市公司股东的净利润13.62亿元，同比增加72.06%。其中，第三季度实现营业收入486.3亿元，同比增加6.03%；实现归属于上市公司股东的净利润41.44亿元，同比减少2.31%。

　　点评：公司盈利企稳回升，原因在于：1)宽体机压力。考虑合并山航，公司机队规模较2019年增长14%，ASK增长5%，北美线仅恢复两成致宽体机周转恢复相对缓慢。过剩宽体机转投国内，不仅增加国内供给压力，同时导致单位成本高企。

　　2)淡季供需承压。2024年需求淡旺季明显，旺季出游需求旺盛，而淡季仍供需承压。公司坚定推进稳价策略，由于公商务需求受差旅费用管控影响，上半年国内客收较2019年低近6%，整体座收仅高1%，仍难传导高油价压力。

　　航空仍具长逻辑。2019年前客座率高企而盈利能力明显低于海外航司，原因在于票价未市场化，且机队增速过快。而过去数年，票价已基本市场化，且机队增速亦显著放缓，待供需恢复盈利中枢上行可期。市场担忧航空需求与供需恢复。中国航空消费尚处初级阶段，低频低渗透特征决定长期空间巨大，且经济波动影响或相对有限。同时，国际增班将继续从供给端消化过剩运力，推动行业供需继续超预期恢复。