申万宏源：6月铁路固定资产投资保持高增 预计下半年车辆招标显著增加

　　申万宏源发布研报称，6月铁路固定资产投资完成额1138亿，同比增长4.60%，高基数下仍实现高增长，凸显行业高景气。根据国铁集团数据，1-6月全国铁路固定资产投资完成额3559亿元，同比增长5.5%；全国铁路发送旅客22.36亿人次、同比增长6.7%；全国铁路货运发送量25.58万吨，同比增长1.8%。根据以往招标节奏，8月份动车组高级修招标有望开启；上半年动车组及机车招标量较少，预计下半年招标量显著增加，同比增幅可能超预期。

　　申万宏源主要观点如下：

　　6月铁路固定资产投资保持高增

　　6月铁路固定资产投资完成额1138亿，同比增长4.60%，高基数下仍实现高增长，凸显行业高景气。重点工程方面，2025年上半年，新建重庆至厦门高速铁路重庆东至黔江段开通运营，渝厦高铁重庆东至长沙段实现贯通；郑州至开封城际铁路宋城路站至开封站段建成通车，郑开城际铁路实现全线贯通运营；新建重庆东站开通运营、沧州站改造提升工程竣工、日照站新改建后投入使用，重点铁路枢纽功能显著提升。

　　铁路部门加开夜间高铁应对暑运高峰，CR450投运时间临近

　　6月铁路客运量3.73亿人次，同比增长3.6%，随着暑运客流量不断攀升，铁路部门适时加开夜间高铁满足客运需求；7月21日，在国新办举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上，国家铁路局副局长安路生介绍，目前正在建设的成渝中线高铁，开通之后将实现以时速400公里运营，到那时成渝之间可以50分钟通达。

　　多家轨交设备公司上半年业绩表现超预期，验证板块景气度

　　下半年车辆招标临近，同比数据可能超预期

　　根据以往招标节奏，8月份动车组高级修招标有望开启；考虑到上半年铁路投运里程仅301公里，按照全年投产2600公里目标预计下半年投产新线公里；上半年动车组及机车招标量较少，预计下半年招标量显著增加，同比增幅可能超预期。