智通港股解盘 中东紧张局势升温避险再起 福建板块迎来发展机遇

　　欧盟明确表态拒绝在谈判桌上匆忙妥协，认为最佳情况下仅能达成原则性协议，具体细节需延续至7月后继续谈判。欧盟已准备覆盖超千亿美元美国商品的两轮反制措施，若谈判破裂，欧盟反制措施最迟7月14日生效。

　　美国官员被告知，以色列已做好对伊朗发起军事行动的充分准备。伊朗国防部长纳西尔扎德6月11日警告称，如果伊朗与美国有关伊朗核问题的谈判失败，伊朗与美国发生军事冲突，伊朗将袭击美国在中东地区的军事基地。国际油价大幅走高，周三美油主力合约收涨5.11%，布伦特原油主力合约涨4.58%，中国石油近期走势也相当坚挺。这次中东是否会打起来，关键看以色列，因为以色列在加沙并没有完全达到目标，根源在于没有搞定伊朗。此次中美会谈，不排除背后也达成了一定的默契，特朗普就可以腾出手来搞伊朗。静待事态的发展。资本市场自然会相对紧张。

　　一架客机12日在古吉拉特邦艾哈迈达巴德机场坠毁，印度民航局确认机上242人遇难。遇难飞机是一架11.5年机龄的波音787-8飞机，这也是波音787机型首起空难。波音美股盘前迅速下挫，一度暴跌超8%。波音事故接二连三，打击的不仅仅是波音，实际上是对美国制造业的打击，也是对美国信心的打击。预计对国产大飞机及欧洲空客会有正面提振，波音的订单将直线被蚕食。

　　国内方面，昨日谈到汽车反内卷，但现实的问题又摆上了桌面，2025年行至年中，多地有关“暂停汽车置换补贴业务受理”的公告相继发布。沈阳市通知汽车置换补贴暂停同日，新疆维吾尔自治区商务厅发布公告称，2025年自治区商务领域消费品以旧换新补贴资金即将使用完毕。

　　据不完全统计，截至目前已有近十地发布“暂停汽车置换补贴”相关通知。商务部最新数据显示，截至5月31日，今年消费品以旧换新5大品类合计带动销售额1.1万亿元，发放直达消费者的补贴约1.75亿份。其中，汽车以旧换新补贴申请量达412万份。补贴红利暂告一段落，汽车股普遍下跌，小鹏汽车跌超6%，汽车需要等待新的政策刺激。预计要到下半年重启。

　　市场不给力，还得看医药。中生制药资本市场负责人雷鸣表示，对外授权已成为公司重要战略目标之一，近期将有一笔标志性的重磅对外授权交易落地。今年开始，商业拓展交易将成为公司的经常性收入及利润

　　消费端给力的是游戏，昨日浙江出台了刺激游戏出海的利好，预计其它各省也会陆续跟进，金山软件：

　　6月10日晚，腾讯音乐娱乐集团公告称，与喜马拉雅签署并购协议，计划以现金12.6亿美元及腾讯音乐相关股权组合，全面收购喜马拉雅。喜马拉雅是国内音频行业的头部企业，其以UGC+PGC生态见长，涵盖有声书、播客、知识付费、音乐等多种内容形式。便宜收购，补齐短板，腾讯音乐娱乐集团涨3.51%。

　　广汽丰田与华为深化合作，再加上其首款量产飞行汽车高域AirCab在香港全球首发，并正式开启预订，官方指导价不超过168万元。广汽涨超5%。

　　近日，中国人民银行、国家外汇局联合印发

　　该政策主要利好福建本土地产企业如禹洲集团、建发国际集团；再是台资背景的富智康集团、统一企业中国。其它金融类招商银行、中信证券。

　　周大福：经营策略调整取得成效 核心品种带来打开赢利空间

　　公司2025财年全年营收896.6亿港元，同比增长16.8%，预估893.7亿港元，全年净利润59.2亿港元，同比增长9%，预估55.2亿港元。集团流水同比下滑11.6%。FY25Q4中国内地零售值下滑10.4%。金价高位波动及消费较为疲软背景下降幅收窄。

　　点评：财报虽然流水下滑，但赢利依然不错，可见公司经营取得了成效。近期受国际金价影响，国内金店金饰价格突破千元关口。由于4月金价大幅上涨，加上固定价格黄金产品于4月初提价，预期按重量计价及固定价格黄金产品的需求均会受压。同店角度看，中国内地直营、加盟同店分别-13.2%、-8.7%，其中直营同店1-2月下滑15-16%、3月下滑低单位数。

　　按产品划分，黄金首饰、镶嵌零售值同比-13.8%、-12.1%；其中定价黄金产品占比由9.4%提升至25.6%，同比+16.2pct、环比+6.9pct，全财年定价黄金产品约19%。

　　直营同店按量价拆分看，金价/金饰ASP/销量分别同比+37%/+14%/-24%。FY25Q4港澳市场零售值同比下滑20.7%。港澳同店下滑22.5%，其中黄金首饰下滑26.1%、珠宝镶嵌下滑5.3%。

　　渠道端看，中国内地周大福珠宝店渠道优化加速，本季度对低效门店进行调整，净关店406家，其中周大福主品牌净关店397家，期末门店总数6643家。目前公司新开、关店门店的月均流水分别约100、50万，关店对流水端影响相对可控。公司今年6月重新推出高级珠宝业务，另外新推出的传喜系列潜力可能较核心产品系列传福更大，因其产品平均售价更高，加上周大福持续推陈出新，与知名IP合作，并增设宠物珠宝产品系列等。

　　公司作为黄金珠宝龙头，其产品迭代及渠道布局领先市场，在未来行业品牌力竞争日益重要的趋势下，公司仍有望保持较强的品牌竞争力。该公司将于2025年8月20日派发末期股息每股0.32港元。