国金证券：生态搭建是养老机器人行业关键 市场展现出广阔发展前景

　　国金证券发布研报称，随着我国老龄化进程持续深化，养老机器人市场展现出广阔的发展前景，保守预计短期内市场规模将突破150亿元。养老机器人产业链与人形机器人具有高度协同性，其快速发展将持续催化相关产业链升级，建议关注高精度传感器及减速器、丝杠等核心精密传动部件。养老机器人作为融合医疗康复、日常照护及情感陪伴等多功能于一体的智能化解决方案，其产业发展关键在于产业链协同与多业态融合。

　　国金证券主要观点如下：

　　供需矛盾加剧老龄化压力，政策协同推动养老机器人创新发展

　　我国已进入银龄社会，24年底65岁及以上人口已达2.20亿，养老服务体系正面临人力资源短缺、从业人员结构失衡等多重困境。为应对这一严峻形势，国家通过政策引导积极推动养老机器人产业发展，并于25年2月成功牵头制定

　　老年群体痛点催生康复、护理、陪伴机器人，B+C端市场空间五年规模有望超170亿。随着老年群体日益呈现失能化、多病化和空巢化特征，市场对日常护理、医疗康复及情感陪伴的需求持续攀升。据测算，未来五年内B端养老院及医院机器人市场规模将突破120亿元，C端家庭机器人市场有望达到50亿元，展现出广阔的蓝海前景。当前竞争格局中，本土企业如傅利叶在康复机器人领域兼具成本与技术优势，ZUOWEI、越疆等领跑护理机器人赛道，而陪伴机器人市场虽产品丰富却仍缺乏统一标准。

　　感知+决策+执行+交互构建养老机器人工作闭环，核心技术聚焦于高精度传感器与关节传动部件

　　养老机器人主要由感知、决策、执行和交互四大部分构成。感知层包括生物、行为和环境三类，其中六维力传感器、IMU、

　　傅利叶、麦迪科技等优秀标的搭建养老机器人矩阵，华为等科技巨头推动智能康养生态融合

　　康复机器人优秀标的包括傅利叶、新松机器人、埃斯顿、程天科技、伟思医疗、翔宇医疗，护理机器人标的包括新松机器人、麦迪科技、欧圣电气、荣科科技，陪伴机器人标的包括优必选、新松机器人、重庆百货。另外，华为、小米、腾讯等科技企业跨界入局，依托技术积淀开展养老机器人领域探索;美的、萤石网络推出适老化智能家居体系，结合养老机器人搭建完整养老业态。