中信建投：增量新能源项目收益不确定性增加 项目质量重要性凸显

　　中信建投发布研报称，近期水电水利规划设计总院发布可再生能源发展的系列报告，针对未来发展情况，

　　中信建投主要观点如下：

　　可再生资源储量丰富，装机规模稳固主导地位

　　资源储量方面，根据

　　具体来看，常规水电新增投产装机容量625万千瓦，年底累计装机达到3.77亿千瓦;抽水蓄能电站新增投产装机容量775万千瓦，全国在运总装机容量达5869万千瓦，核准在建总规模达2亿千瓦。新能源方面，风电年底累计装机5.2亿千瓦，同比增长18.0%，占全国电力总装机容量的15.1%，其中海上风电累计并网装机4127万千瓦，广西、海南实现零的突破;光伏年底累计装机8.9亿千瓦，同比增长45%，占全国电力总装机的26%。生物质发电累计装机规模达到4599万千瓦，同比增长4.6%。全国新型储能项目投产容量累计达7376万千瓦/1.68亿千瓦时，功率规模首次超过抽水蓄能。此外，我国可再生能源制氢产能达12.3万吨/年，同比增长约59.7%。绿氢生产成本持续明显下降，碱槽系统平均价格下降20%，PEM系统平均价格下降32%。

　　水电利用小时同比提升，风光利用率有所下降

　　发电量方面，2024年，可再生能源发电量达到3.47万亿千瓦时，同比增长17.3%，约占全部发电量的35%。其中，全口径水电发电量达1.42万亿千瓦时，同比增长10.5%;平均利用小时3349小时，同比增长6.9%;抽蓄发电量657亿千瓦时，同比增长14.5%;利用小时1217小时，同比增加40小时。风电发电量9968亿千瓦时，同比增长12.5%;利用小时2133小时，同比下降92小时;光伏发电量8383亿千瓦时，同比增长43.7%;利用小时1211，同比减少75小时。风光消纳利用率分别为95.9%和96.8%，均下降1.4个百分点，体现新能源消纳压力。生物质发电全年发电量2083亿千瓦时，同比增长5.2%。年平均利用小时数4644小时，同比减少70小时。

　　可再生能源发展趋势不变，市场化带来不确定性增加

　　可再生能源未来展望方面，