智通港股解盘 利好频发市场波澜不惊 印巴冲突军贸或带来机遇

　　小鹏汽车-W考虑将旗下飞行汽车公司小鹏汇天在香港或美国上市，已邀请银行参与。报道称，IPO 计划仍在讨论当中，小鹏可能会决定选择不同的上市地点，或完全不进行股票发售。小鹏汇天正在广州建设一条组装线，预计今年完成，并于明年开始大规模生产及交付。如果确定分拆上市当然是利好，又可以得到一笔融资。

　　5 月 8 日北京时间凌晨 2:00，美联储将公布 5 月利率决议，目前市场普遍预期美联储将按兵不动，继续暂缓降息，即便面临着来自特朗普越来越大的降息施压。降息的最有力理由将是美联储官员认为数据表明失业率可能持续上升。这意味着需要看到失业率上升、工资增长疲软，以及公司趋于谨慎或需求增长疲软等其他迹象。

　　据巴基斯坦三军新闻局对媒体证实，被击落的印度空军战机中包括 3 架“阵风”战斗机，以及苏-30 和米格-29 战机各一架。巴方还称，这些战机都是在印度领空被击落的。巴方没有战机被击落。据巴方透露，这次之所以能够 0：6 吊打印度战机，核心在于中国军工构建的“全域感知 + 电子压制 + 跨域协同”体系，彻底瓦解了印度 “万国牌”装备的信息优势。

　　这是一个标志性事件，经过这次实战，让世界各国看清了中国军工的硬实力，在地缘局势复杂的背景下，我国军贸或带来较好的机遇。

　　主要品种：中航科工、中船防务。

　　中国黄金国际：矿山盈利能力持续增强 甲玛矿资源增储空间巨大

　　公司在 2024 年实现了扭亏为盈，收入和净利润分别同比增长 64.69%和 346%，将于 2025年 6 月 18 日派发特别股息每股 0.03 美元。公司一季报即将披露。

　　点评：公司主要得益于金铜价格的上涨以及甲玛矿复产带来的产量提升。中国黄金国际是中国黄金集团所属唯一海外上市平台。甲玛铜金矿是位于西藏地区的大型铜多金属矿床，为公司主力铜矿，主要产品包括铜精矿和金精矿。公司甲玛矿全年复产有望迎来量价齐升局面，业绩进入高速增长通道。甲玛矿区自 2024 年下半年进入复产阶段，日选矿能力已恢复至 3.4 万吨水平，并计划于 2027 年上半年完成三期尾矿库建设，届时日选矿能力预计提升至 4.4 万吨/日。

　　此外，公司正积极推动采矿证上限提高至 5 万吨/日，以支持更高的生产目标。根据公司指引，2025 年甲玛矿铜产量预计达到 6.3-6.7 万吨，黄金产量区间为 2.15-2.3 吨，AISC 成本将进一步下降，矿山盈利能力将持续增强。公司甲玛矿资源增储空间巨大，目前在则古朗北以及八一牧场的勘探项目正有序推进，预计 2026 年将出具最新勘探报告，资源储量有望得到大幅提升。看好金价上行周期，甲玛金矿复产带来的铜、2金增量。公司未来将通过长山壕矿地采过渡期的稳定运营和甲玛矿三期尾矿库建设进一步释放盈利能力，同时资源增储计划有望为长期发展提供坚实基础。