伦敦金属交易所进一步推进市场结构现代化

　　为提高流动性，伦敦金属交易所进一步推进市场结构现代化计划，具体包括：已经发布的关于大手交易门槛和交叉盘买卖规则的咨询意见，旨在提升市场流动性、透明度和报价竞争力；与会员和市场参与者进行更广泛的交流后，完善了市场结构现代化的实施计划并将分阶段实施；通过详细的豁免和费用相关措施，保护实物市场和LME每日交割的日期结构；通过流动性提供商计划和新的交易平台功能支持市场结构现代化计划的实施；通过调整费用平衡场内 和场外交易 。

　　LME今日公布了其 2024年9月

　　自

　　第一阶段的改革措施在2025年和2026年上半年持续推进，进一步的措施考虑将于2026年下半年开始进行。

　　LME 今日就草拟的引入大手交易门槛和交叉盘买卖规则征询市场建议，旨在促进 LME 电子交易平台 LMEselect 的透明度和报价竞争力。经过一系列技术工作组的讨论，LME 完善了其初步方案，现提议增加某些豁免条款，以确保会员能够继续保证客户的收盘价订单，并引入自动化交叉盘买卖解决方案，以降低操作复杂性，确保为客户提供最佳的交易体验。LME 还提议根据定量分析，对每种金属的大宗交易门槛进行校准，以确保该门槛能够准确反映每个金属合约的特性。

　　为支持现货市场和每日交割的日期结构，LME 提议进一步延长

　　经过与市场用户的详细讨论，LME目前不打算将大手交易规则应用于场外类似合约，但如果市场监测显示场内的控制措施导致更多交易在场外进行，LME 将推进此提案。LME 建议通过提高类似交易的金融场外交易费 ，平衡场内和场外市场、创造公平的竞争环境。此举有助于激励价格形成和市场诚信行为。

　　其他即将推出的改革措施包括电子盘流动性提供商计划，以及新的 LMEselect 功能，其中包括优化最小报价单位以及就主要合约推出结算价交易 功能。

　　作为第二阶段的一部分，LME计划使所有以转移风险为目的的办公室间交易在 LME 核心市场数据源上透明化，这将进一步提升市场的透明度和公平性。LME 还将推进发布场外交易数据和未平仓合约的数据，以提升市场透明度。此外，LME 将继续增加新的 LMEselect 功能，例如改进隐含定价和防止自成交，从而支持流动性增强措施。

　　今天发布的市场意见征询将于2025年6月13日截至，LME鼓励所有相关人士提供反馈意见。

　　LME行政总裁张柏廉表示：“我们非常感谢大家对我们提案的积极参与。我们认真听取了这些意见，这使我们能够细化各项内容从而更好地满足不同客户群体的需求。考虑到市场参与者为配合新的措施，需要管理的运营方面的复杂性，我们将分阶段推进这些改革措施。”

　　张柏廉称：“我相信，通过与市场各方的合作，我们已经确定了一系列改革措施。这些措施将构建一个更加现代化的市场结构，在保护实体市场的同时，提高透明度和报价竞争力，助益所有市场参与者。”