小摩“空转多” 短线看好美股但警告“蜜月期”仅数周

　　摩根大通交易团队日前转向战术性看涨美股，认为科技巨头财报和贸易协议进展等利好因素，将推动近期受挫的美股继续回升。尽管如此，该行在周一给客户的报告中迅速强调，这波涨势动能可能数周内消退，而美国加征关税的负面影响将在未来数月开始拖累经济。

　　市场很可能延续温和上涨。”

　　他们补充道，潜在贸易协议达成的可能性也使风险回报比更趋有利。

　　Tyler团队还预计，大型科技公司的亮眼财报可能成为股市助推剂。本周这一预期将迎来考验，微软、苹果、Meta和亚马逊等“七巨头”都将公布业绩。

　　尽管贸易紧张升级，这组包含谷歌、特斯拉和英伟达在内的巨头，2025年平均利润增速预计仍将保持15%，与三月初期预测基本持平。

　　但Tyler警告称：“贸易战对实体经济的负面影响还需1-2个月才会显现。”这与华尔街各大机构预测者观点一致，他们普遍预期美国经济数据将恶化。交易员面临的下个重大考验将是周五公布的非农就业数据。

　　此外，由Fabio Bassi和Dubravko Lakos-Bujas领衔的摩根大通股票研究团队认为，标普500指数将在5200至5800点区间波动，走势将受贸易利好与衰退担忧的双重影响。

　　该团队表示“倾向于在强势时减持风险资产而非追涨，因为市场叙事要彻底转向还需更多明确信号”。