山西证券：权威协会全方位倡议 助力煤炭供需平衡

　　山西证券发布研报称，煤价经过前期调整，供给端基本维持稳定，但全国两会在即，宏观利好政策预计继续释放，关注下游需求改善预期;冶金煤库存处于历年低位，双焦价格后期弹性仍存;印尼定价政策调整，动力煤进口或存变数，预计价格进一步下降空间不大。资金面来看，临近年报季，保险等长期资金入市大势所趋，煤炭板块回调后估值及股息率吸引力提升。投资建议：回购增持再贷款和SFISF等货币工具市场案例不断落地，套息交易有望不断深化煤炭红利价值，建议关注弹性高股息品种和稳定高股息品种。

　　山西证券主要观点如下：

　　2025年3月3日，中国煤炭工业协会、中国煤炭运销协会发布倡议书：为保障煤炭安全稳定供应，维护煤炭市场平稳运行，向全行业煤炭企业发出倡议：一是严格执行电煤中长期合同，确保合同履约兑现;二是有序推动煤炭产量控制，维护生产供需平衡;三是推动原煤全部入洗，提高煤炭清洁生产水平;四是发挥好进口煤补充调节作用，有效控制劣质煤进口量;五是加强行业自律，积极履行社会责任。

　　强调电煤长协履约，保障煤炭消费的基本盘

　　煤炭中长期合同是合同期限较长，数量和履约进度明晰，价格机制和运输方式明确的煤炭购销合同，并接受政府指导和监管。根据

　　从安全、环保、进口三个角度倡议合理控制煤炭供应增速

　　首先，