消费者家居支出仍然谨慎 劳氏2025财年展望不及市场预期

　　政府关税政策潜在经济影响的担忧情绪加深。叠加消费者通胀预期也在持续恶化，这些最新经济数据，叠加CPI与PPI均显示美国通胀卷土重来，且美国经济“滞胀”的可能性越来越大，无疑使得消费者们对于美国家居产品以及所有非必需消费品的需求持续恶化。

　　2月份美国经济扩张步伐却放缓至接近停滞水平。美国综合PMI从1月份的52.7降至50.4，创17个月以来的新低，更加悲观的数据在于，对于美国经济而言至关重要的庞大服务业活动两年多首次出现萎缩，服务业PMI初值49.7，进入收缩区间，显著低于1月的52.9，创2023年1月以来新低。

　　通胀方面，1月CPI与PPI均超预期，美国消费者们的长期通胀预期甚至升至近30年来的最高水平。密歇根大学最新公布的2月份通胀预期显示，美国消费者们5年期-10年期的通胀预期终值3.5%，创2021年5月份以来最大环比升幅，并创1995年以来新高，受访者们普遍担心特朗普上调关税将导致物价上涨，这些都是美国经济“滞胀”预期近日大幅升温的核心逻辑。

　　在美国经济陷入“滞胀”预期的不利宏观环境下，这家零售商表示，地板以及厨房和浴室改造等DIY自建改造项目近期面临销售额压力，而这些项目约占其年营收规模的大约70%。截至1月31日的季度业绩显示，专业承包商需求回升部分抵消了DIY消费者支出持续疲软，但全年指引暗示业绩修复动能尚未稳固。

　　最新公布的业绩预期方面，劳氏预计2025财年全年的同店可比销售额将持平至仅仅增长1%，相比之下华尔街分析师普遍预期为增长1.13%，劳氏预测2025财年全年的每股收益区间为12.15-12.40美元，低于分析师们普遍预期的12.49美元。尽管季度数据逆势上扬，但谨慎的年度展望仍暴露家装行业结构性的销售额压力。