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第一上海:首予中国宏桥“买入”评级 目标价16.8港元

时间:2025-01-22 11:21 浏览:

  价格上涨。三季度国内电解铝现货均价19550元/吨,处高位震荡行情。山东氧化铝Q3平均出厂价为3920元/吨,同比增长37.3%,环比增长7.9%;24Q1-3平均出厂价为3611元/吨,同比增长25.3%。

  原材料价格低位运行,营业成本下降:

  成本端煤炭、预焙阳极价格回落,Q5500动力煤Q3秦皇岛港平仓均价为848元/吨,同比下降2%,Q1-Q3平均价格为866元/吨,同比下降11%。华东地区预焙阳极Q3价格为4168元/吨,同比下降20%,Q1-Q3平均价格为4227元/吨,同比下降22%。原材料价格下跌减少企业营业成本,增厚公司利润。

  产业链建立一体化布局:

  公司坚持构建一体化产业链,保障供应稳定,公司联营几内亚铝土矿项目年产能达到5000万吨,拥有氧化铝产能1950万吨,自给率达到156%,拥有电解铝产能646万吨,一体化布局在同行业中竞争优势明显。