国元证券：AI应用持续繁荣有望带动传媒板块估值

　　国元证券发布研究报告称，看好AI投资主线，看好下半年模型迭代以及应用侧的持续繁荣，并有望带动传媒板块估值及业绩提升。游戏板块：整体随新游上线改善景气度向上，小游戏、MR贡献增量看点，布局产品管线丰富的游戏厂商，如恺英网络、神州泰岳、吉比特、巨人网络、盛天网络、完美世界等。

　　出版板块：现金流稳定，高股息，积极关注南方传媒、皖新传媒等。影视及IP方面，供给拉动票房表现，AI带动IP重估，重点关注芒果超媒、光线.SH)、中文在线.SZ)等。

　　人工智能：OpenAI连续12天新品发布，关注国产推理模型进展。11月，海外，Meta开源小语言AI模型MobileLLM家族，谷歌推出全新AI工具Learn About，OpenAI宣布自12.5起连续12个工作日直播发布AI新品。国内，腾讯推出AI智能工作台ima，Kimi发布k0-math数学推理模型，昆仑万维推出“天工大模型”4.0和实时语音助手，智谱AI发布Agent智能体AutoGLM，关注AI主题催化。

　　游戏：市场规模稳步增长，年末产品周期开启。2024年10月，中国游戏市场规模290.83亿元，同比+14.4%。11月下发12款国产游戏版号和7款进口游戏版号，A股恺英网络

　　影视：2024年11月，国内总票房18.77亿元。月度票房冠军为