谨慎情绪逐渐蔓延 涨势如虹的印度股市2025年面临

　　随着印度企业盈利走弱和全球基金对该国市场持谨慎态度，印股前所未有的连续上涨势头可能在2025年遭遇重大阻碍。

　　因为交易员加大了对当局将在未来几个月实施2020年以来首次降息的押注。Bloomberg Indian Government Total Return指数今年上涨了10%，创下2020年以来的最大年度涨幅。

　　印度相对较高的收益率加上稳定的货币使卢比债券成为发展中市场投资者的最爱。摩根大通将该国主权债券纳入其新兴市场指数后，今年迄今已吸引了逾160亿美元的资金流入。

　　此外，当彭博指数服务公司和富时罗素明年将卢比加入基准指数时，外国需求可能会增加。

　　摩根士丹利和高盛等华尔街银行预计，随着政府支出和农村需求加快，印度股市将继续上涨。如果Nifty指数连续第十年上涨，这将超过美国股市在世纪之交因互联网泡沫破裂而中断的连续九年上涨。

　　从10月1日开始的这个季度，Nifty指数已经下跌了5%，今年以来的涨幅缩减至13%左右。

　　摩根士丹利投资管理公司新兴市场核心战略联席主管Amay Hattangadi预计，宽松的货币政策将提振非必需消费品等特定股票的吸引力。

　　安联全球投资者管理着超过25亿美元资产的Anand Gupta表示：“印度股市的前景非常光明。我们主要关注的是盈利增长，我们预计从长期来看，每股收益的强劲增长率将超过13%。”

　　即便如此，对增长和盈利的担忧在短期内也不太可能消散。自9月底以来，海外投资者已从印度股市撤出100多亿美元，使市场有望出现自2022年中期以来最大的季度资金外流。

　　根据数据提供商数据，2024年年中，外国投资组合投资者在印度上市公司的持股量跌至12年来的最低点，随后略有反弹。这一下降导致个人投资者和国内机构的总持股量在近二十年来首次短暂超过外国基金。

　　Eastspring Investments的Nupur Gupta看到了一些压力点，尽管她承认，推动更高收入的消费支出和服务出口的持续增长将成为利好。

　　Eastspring多资产投资组合解决方案投资组合经理Gupta表示：“在美国经济增长加快的情况下，美元走强以及美国利率可能在更长时间内维持高位，确实使印度卢比容易贬值。全球投资者在投资印度股市时会考虑这一点，特别是在对冲成本很高的情况下。”