第一上海：腾讯控股Q3财务一致预期同比增长 广

　　根据Visible Alpha的一致预期，三季度收入为1670亿元，同比增长8%。按收入细分，增值服务三季度预期为823亿人民币，同比上升8.71%。广告三季度预期同比上升15.18%，至296亿元人民币。广告收入预计延续高同比增长，号依旧成为广告增长的主要驱动力，预计客单价以及载入率仍有上升空间。三季度预计云和金融将录得535亿元人民币，同比增长2.75%。利润端，Non-GAAP净利润三季度预计同比上升19.55%，约537亿元人民币左右。

　　长青游戏策略稳定发力增长，AI赋能广告提效，号、小游戏、搜一搜广告流量增长助力商业化收入

　　业绩会中，管理层应该会就今年游戏爆款新品和未来游戏商业化发展做出新的展望。得益于大型游戏恢复和手游的优秀表现，公司游戏收入预计未来几个季度环比持续上升。国内方面，暑期档和平精英货币化自7月底加速，王者荣耀DAU仍能保持1亿用户，手游DNF三季度稳定游戏畅销榜TOP4。海外游戏持续贡献收入，王者海外版表现亮眼，7月跻身Sensor Tower中国手游海外市场下载榜前三，预计海外游戏全年可以维持稳定增长。新游产品方面，9月底上线万人。

　　广告业务收入在号高速发展和运营优化的双重加持下将同比上升。

　　得益于号载入率提升、小店生态升级、搜一搜广告流量持续增长及暑期游戏放量，均为广告业务带来有力支持。叠加上AI技术赋能腾讯广告3.0投放端，预计广告业务高毛利率的势头将延续。