智通港股解盘 宏观数据给力形成对冲 业绩结合反内卷是方向

　　智元机器人、宇树科技中标中移信息技术有限公司2025年至2027年人形双足机器人代工服务采购项目。总预算高达1.24亿元，是目前国内人形机器人领域的最大单笔采购。据国新网7月14日消息，国务院新闻办公室将于2025年7月15日下午3时举行中外

　　上海市胸科医院成功完成5G远程国产“自动驾驶”机器人支气管镜冷冻消融动物实验，本次实验使用的是由微创机器人集团旗下上海微创微航机器人有限公司与上海市胸科医院合作研发的新型支气管镜机器人系统，该实验成功完成为未来远程介入手术开启无限可能。双方将以此为契机，推动临床应用落地。今天涨超10%。

　　7月9日，乌克兰第3独立突击旅通过“电报”软件发布消息称，在哈尔科夫地区，他们首次成功地仅凭无人机和自[*]式地面作战平台，迫使俄军士兵向无人装备投降。美国和以色列等国的国防专家正在分析此类案例，以尽快将自主系统纳入地面作战理论。后续注意一下军工，如中船防务、中航科工。

　　近期业绩好的品种都受到追捧，如国联民生、中国中车、中国建材等，后续要结合反内卷这个题材才会走得更远，如钢铁类、水泥、环保类，海螺创业、马鞍山钢铁、鞍钢股份、海螺水泥等。

　　我国最大铀矿基地国铀一号首桶铀下线：绿色革命重塑核能供应链，这是中广核集团的重大突破，核电目前占比还很低，有较大的空间，中广核电力：广东陆丰核电6号机组完成穹顶吊装，今天涨超2%，当前高温天气持续，电力板块市场关注度较高，大唐发电涨超6%。而上游的煤炭也在反内卷，详见板块聚焦。

　　7月10日，中国煤炭运销协会在内蒙古鄂尔多斯组织召开五届理事会第二次会议暨上半年煤炭经济运行分析座谈会。会议强调，当前行业内外部发展环境急剧变化，煤炭企业要充分认识煤炭供需形势错位失衡的严峻性和复杂性，严格落实电煤中长期合同制度，强化用户分级分类评估管理，完善合同失信约束性举措，推动合同履约兑现，维护电煤中长期合同制度严肃性。要守牢安全稳定底线，科学把握生产节奏，提升煤炭供给质量，加强行业自律，整治内卷式竞争，促进煤炭市场供需平衡。

　　反内卷将带来估值的提升，同时高温天气火电厂的补库需求增加，主要品种：中国神华、兖矿能源、中煤能源。

　　东岳集团：上半年业绩有望大幅增长 制冷剂景气向上

　　近日，东岳集团发布上半年盈喜预告，预计该集团截至2025年6月30日止年度的公司拥有人应占净溢利同比可能大幅增长约150%。公司受益于制冷剂景气向上，业绩有望进入上行周期。

　　点评：6-8月下游空调行业排产维持同比增长态势，需求旺盛，为制冷剂价格提供支撑，2025年以来制冷剂价格稳步上行。制冷剂进入需求旺季，涨价确定性强。公司自身优势凸显，作为氟硅行业龙头有望充分受益。东岳集团为我国R22与R32生产能力与配额量的龙头企业，公司拥有约22万吨R22产能，约6万吨R32产能。配额方面，根据生态环境部，2025年公司拥有4.39万吨R22配额，约占总配额的29.46%，为国内最大配额；拥有5.63万吨R32配额，约占总配额的20.09%，仅次于巨化股份配额占比；公司合计拥有12.99万吨二代、三代制冷剂生产配额，总配额量位于国内前列。R22价格有望大幅上涨。东岳集团是二代制冷剂行业龙一，拥有大量R22配额，有望充分享受涨价红利。公司为全球最大PTFE材料供应商，成为人形机器人赛道的关键材料。公司的R22/R142b产能大部分用于含氟高分子原料，国内需求量较大，或将中长期支撑非制冷领域用途的价格。随着制冷剂售价在供需紧平衡状态下的不断上升，公司制冷剂产品的毛利润与净利润持续增厚。制冷剂处于长期景气周期，公司作为氟硅行业龙头有望充分受益。