智通港股解盘 城市更新传闻引爆地产链 RWA题材发酵再度刺激稳定币

　　受益于矿山、水利工程及设备更新政策，预计下半年国内土方设备需求仍将保持稳定的正增长，全年有望保持两位数以上增速；今年海外整体需求仍将下滑但不同区域存在分化。

　　中联重科相关人士表示，行业复苏趋势已由挖机初步传导至非挖，在强化内需的宏观背景下，今年全年内销预计驶入增长轨道。公司矿山板块产能较年初实现3倍增长，公司看好农机、矿机等新兴产业的海外增长空间。

　　近期地产的走强对工程机械也是较大刺激，港股主要品种：三一国际、潍柴动力、中国龙工、中联重科

　　中船防务：盈利能力上升，在手订单充足

　　今年一季度，中船防务实现营业收入36.41亿元，同比增长29.73%；归属于上市公司股东的净利润1.84亿元，同比增长1099.85%。扣除非经常性损益后的净利润同比增长605.35%。

　　点评：公司2025Q1业绩超预期，一季度净利润大增主要原因包括船舶产品收入增加、生产效率提升及投资收益增长。中船防务盈利能力上升，毛利率同比增幅18.39%，净利率同比增幅590.03%。中船防务是中船集团旗下大型骨干造船企业和国家核心军工生产企业，在手订单充足，盈利能力将随高价船交付逐步兑现。公司船舶产品收入及生产效率稳步提升，产品毛利同比改善，同时联营企业经营业绩向好，确认投资收益同比增加。

　　公司2025年第一季度实现新接订单人民币125.02亿元，完成年度计划的71.64%，主要包括9200TEU集装箱船、1900TEU集装箱船、特种船及20000方LNG加注船建造合同等。订单的履行预计将对公司现金流及后续经营业绩产生积极影响。军工产业内外需或在25-27年大幅增长，发展军工成为重点方向。中船集团旗下总装资产整合有望进一步加强内部协同，提升规模效应和加强精益化管理。