光大证券：维持中国宏桥“增持”评级 西芒杜铁矿有望提供利润新增点

　　光大证券发布研报称，考虑到铝价中枢价格有望抬升，上调中国宏桥盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为233.7亿元/252.0亿元/277.7亿元，分别上调3.9%/1.9%/1.7%，考虑到其铝行业龙头地位，维持“增持”评级。2025年公司半年报业绩超市场预期：6月23日，公司公告2025年上半年净利润预计可能会增加35%左右，达到约123.6亿元。

　　西芒杜铁矿项目预计于2025年底交付，2026年出口。西芒杜铁矿位于几内亚东南部，是全球储量最大、品质最高的未开发铁矿，分为南北两大区块，初期具有年产1.2亿吨高品质铁矿石能力。西芒杜赢联盟持有北部区块矿权未来有望增厚中国宏桥投资收益。

　　一体化龙头全产业链布局，高股息持续强化股东回报

　　公司铝产业链一体化布局，截至2024半年报，公司国内氧化铝年产能1,750万吨，印尼氧化铝年产能200万吨，总年产能1,950万吨;电解铝的年产能约646万吨。公司2025年6月13日派发股息每股102港仙，2024年度累计派息每股161港仙。按照2025年5月21日除权除息日收盘价计算，公司股息率为11%。

　　电解铝纳入全国碳市场渐行渐近

　　2024年3月15日，生态环境部就铝冶炼行业的