方正证券：商业化进程有望加速 关注可控核聚变超导材料磁体的投资机会

　　方正证券发布研报称，随着超导线缆、可控核聚变等持续发展应用，预计高温超导材料的市场份额将会逐步扩大。相比一代高温超导，ReBCO带材有望大幅降低生产成本，有着广阔的商业前景，在16T@4.2K以上超导磁体系统研制中发展潜力巨大。可控核聚变或为人类能源终极解决方案，未来商业化发展前景广阔，近年来国内外可控核聚变项目持续推进，商业化进程有望加速，建议关注可控核聚变-托卡马克装置相关配套供应商。

　　方正证券主要观点如下：

　　超导材料具有零电阻、完全抗磁性等宏观量子现象，在电力能源、医疗装备、交通运输、量子信息计算、国防工业以及科学研究等方面有着重要的应用价值和未来前景。由于核聚变需要超高的磁场对等离子体进行约束，因此需要大电流的产生，这就需要用到超导材料。目前，全球低温超导材料占比超导材料超9成，高温超导当前受限于技术，整体市场应用占比较小，但随着超导线缆、可控核聚变等持续发展应用，预计高温超导材料的市场份额将会逐步扩大。在试验堆ITER中，磁体部分所占成本高达28%，超导磁体为托卡马克装置的关键组成部分。

　　超导材料具有独特的绝对零电阻、完全抗磁性、磁通量子化等物理特性，这使得它们几乎在所有可以用到电和磁的方面都有用武之地。超导材料的应用可分为强电应用、弱电应用以及量子应用;也可分为高温超导和低温超导应用。其中，相比一代高温超导，ReBCO带材有望大幅降低生产成本，有着广阔的商业前景，在16T@4.2K以上超导磁体系统研制中发展潜力巨大。

　　超导材料应用广泛，前景广阔。按照超导体的临界温度，可以将超导体分为低温、高温超导体。临界温度低于-248℃至-243℃超导体为低温超导体，高于该温度的为高温超导体。ITER项目中心螺管、纵场线Sn超导材料，极向场、校正场线圈采用铌钛低温超导材料。新一代核聚变装置正在考虑采用高温超导材料，以利用其在更高温度下仍保持超导性的能力，从而降低运行成本和提高系统效率。据悉国内核聚变创业公司星环聚能和能量奇点的磁体系统均采用高温超导材料加工建造;此外，还有合肥等离子体所的BEST装置采用了部分高温超导，南昌的“星火一号”混合堆项目则采用全高温超导的技术路线。相比于低温超导，高温超导可以工作在更高的温区，有更高的热惯性，因此鲁棒性更强，可以将其应用在更为复杂恶劣的环境中，这大大拓展了超导技术的应用范围，因此该行看好未来高温超导在可控核聚变领域的大量应用。

　　1)链主企业：国光电气;合锻智能;联创光电。

　　2)超导磁体：永鼎股份，东方钽业，西部超导，精达股份。

　　3)电源类：英杰电气，旭光电子，王子新材，许继电气，上海电气，弘讯科技，久盛电气，爱科赛博，国力股份结构件/功能件：安泰科技，久立特材，海陆重工，航天晨光，斯瑞新材。