广发证券：SLG品类游戏景气度提升 建议关注三七互娱等

　　智通财经获悉‌，广发证券发布研报称，SLG类产品生命周期较长，付费稳定，成功的SLG类产品能为公司提供稳定的业绩贡献。从景气度来看，2024年以来，多个融合玩法的SLG产品在海外表现突出。单体产品的规模进一步增长。据Sensor Tower，2024年首次获得10亿流水产品中，

　　广发证券主要观点如下：

　　2024年以来全球移动游戏市场呈现景气度改善，内购收入有所回升

　　根据Sensor Tower，我国SLG出海产品受益行业变化，景气度有所改善。2024年，我国自主研发游戏出海规模为185.56亿美元，同比增长13.4%，头部产品中策略类游戏流水占比达到41.38%，按此推算，策略类市场规模约为77亿美元/年。若假设策略类产品市占率稳定，按24年1月-25年2月的流水推算，可以预估我国出海策略类产品的单月流水总规模大约在5-8亿美元区间。产品层面来看，点点互动旗下游戏

　　玩法融合吸引用户下载，降低买量成本

　　从驱动因素来看，多种玩法融合推动了重度品类游戏的获客，降低了买量成本，提高了产品商业化表现。SLG游戏是一个建造+对战为主要过程的游戏类别，前期主要通过建造构建自有战力，后续通过结盟攻打地方势力获得更多收益，总体的游戏流程较长，对新玩家而言准入门槛高，因此买量难度较大。而轻量级的玩法反馈及时，能迅速的转化用户下载，从而提升买量效率，因此通过更加轻度休闲的玩法获取用户，并通过SLG的重度付费留住用户成为了SLG拓展客户的重要方式。