中信证券：AI与政策或共振 持续推荐稀土永磁板块战略配置价值

　　中信证券发布研报称，政策层面，稀土管理条例细则征求意见稿强调稀土指标仅下发至稀土集团，未来稀土资源或进一步向大型稀土集团集中，进口矿管控或进一步加强，稀土行业供给端刚性逻辑持续强化，稀土产品信息追溯管理办法征求意见稿的发布亦有助于稀土行业规范化发展;需求层面，2025年有望成为人形机器人量产元年，产业正以超线性的速度突破临界点，高性能钕铁硼作为机器人用电机的关键材料，未来有望充分受益。稀土是国家战略资源，通过总量管理和追溯体系有助于保障战略资源安全，推动行业高质量发展，持续推荐稀土永磁板块战略配置价值。

　　中信证券主要观点如下：

　　稀土管理条例细则征求意见稿公布，稀土行业供给侧管控或进一步加强。

　　2025年2月19日，工信部发布

　　稀土产品信息追溯管理办法征求意见稿发布，稀土行业发展进一步规范化。

　　为加强稀土产品信息追溯管理，提升促进稀土产业高质量发展的管理效能，工信部发布

　　人形机器人或将成为稀土永磁需求的新增长极。

　　根据2024年4月首届中国人形机器人产业大会上发布的

　　低空经济前景可期，打开稀土永磁远期需求增长空间。

　　低空经济是经济高质量增长新引擎，在2024年3月的两会上首次被写入了

　　保障国家战略资源安全，稀土行业有望高质量发展。

　　通过总量管理和追溯体系，可动态调控国内外市场供应，同时增强对国际市场的反制能力。此次两项管理办法的出台，标志着中国对稀土资源的高度重视，并将资源安全上升至国家安全体系的核心维度，通过资源杠杆维护国家在全球科技竞争和地缘政治中的战略利益，同时推动产业绿色升级与高质量发展。

　　人形机器人产业化进展不及预期，稀土原材料价格波动，低空经济发展不及预期，海外稀土开发扩张超预期，打黑、环保等政策执行力度不及预期。