开源证券：DeepSeek持续出圈有望重塑创新消费电子估值

　　手机仍将占据AI终端生态的主导地位，AI生态的持续完善将持续提升消费者体验，推动AI手机换机需求增长。同时，叠加国家以旧换新补贴，2025年国内手机市场销量有望显著增长。

　　折叠屏带动手机形态创新，此前华为余承东宣布将在3月发布一款打破常规的重磅新品，或为折叠屏设备。苹果方面，陆续有媒体报道折叠屏设备专利进展，有望于2026年正式推出。Counterpoint预计2024年中国折叠屏手机出货量将同比增长2%至910万部，2025年折叠屏设备有望进入快速增长阶段，苹果入局之后或将加速行业成长。

　　具身智能加速进化，消费电子龙头或重塑估值。2月4日，Figure AI称“在完全自主研发端到端机器人AI方面取得重大突破，将在30天内展示一些以往从未在人形机器人上见到的东西”。同时，蓝思科技、领益智造、长盈精密等消费电子龙头也陆续发布公司在机器人领域布局与进展情况。人形机器人市场空间广阔，有望带动有相关布局的消费电子企业未来高速成长。

　　AIPC：PC凭借高性能硬件和生产力属性有望成为端侧模型落地首站

　　为何需要AIPC：用户需要更定制化、更高效、更安全地解决个性化的问题，这是云端模型不能解决的。

　　为何本地化部署第一站是AIPC：PC具备硬件冗余&生产力属性两大特征。模型的蒸馏使得大模型在端侧运行具备了更高的可行性，PC能够配置高性能GPU、NPU，以及更大的内存以高效处理复杂运算，可保证模型顺利运行。此外，PC支持复杂的产生力工作如剪辑、数据分析等，亦是其他设备短期无法取代的。

　　AI眼镜：

　　产业趋势把握

　　眼镜作为AI