东方证券：预计2025年起智驾平权及智驾功能升级将成为大势所趋

　　东方证券发布研报称，据NE时代，2024年1-11月L2及以上级智驾渗透率为54.95%，较2023年提升7.7个百分点；L2及以上级智驾车型中，2024年1-11月能够实现高速/城区NOA功能的车型合计占比达21.4%。在比亚迪等头部公司推动下，预计国内整车企业将加速推动高阶智驾上车，促进2025年高阶智驾渗透率继续提升。产业链中传感器、域控制器等智驾相关硬件渗透率也将随之提升，智能驾驶产业链相关整车及零部件公司有望受益。

　　东方证券主要观点如下：

　　比亚迪即将召开智驾发布会，推动高阶智驾功能向中低端车型渗透

　　比亚迪宣布将于2月10日晚举办智能化战略发布会，据活动邀请函，公司希望通过“天神之眼”，让每一个人都能畅享高阶智驾。2024年12月底，比亚迪高阶智驾辅助系统“天神之眼”在全国范围内正式开通无图城市领航功能，预计后续比亚迪将加速推动高阶智驾功能向中低端车型渗透。

　　特斯拉无人监督FSD即将于年内落地，预计将促进智能驾驶功能加快迭代

　　特斯拉在2024年4季度财报电话会上表示，预计将在今年6月在美国德州奥斯汀推出无人监督的FSD付费服务，随后将在加州等美国多个城市推送，明年将逐步覆盖美国；马斯克表示，有多家车企对特斯拉FSD授权产生兴趣，特斯拉将在需求量足够大的情况下考虑FSD授权。预计特斯拉等领先企业将推动国内高阶智驾功能迭代加快，促进国内智能驾驶领域加速发展。

　　预计“智驾平权”将有望成为行业发展的重要趋势

　　2024年国内头部企业智驾技术路线逐步转向端到端，相继发布基于端到端架构的新一代智驾系统;在端到端技术加持下，无高精地图、“全国都能开”的智能驾驶系统在2024年大规模落地，高阶智驾接受度及渗透率实现快速提升。以华为为例，据华为官方数据，2024年华为乾崑智驾用户数达50.69万，智驾里程达14.53亿公里，其中城区智驾时长及里程占比分别达30.1%、45.2%。

　　从渗透率角度看，据NE时代，2024年1-11月L2及以上级智驾渗透率为54.95%，较2023年提升7.7个百分点；L2及以上级智驾车型中，2024年1-11月能够实现高速/城区NOA功能的车型合计占比达21.4%。在比亚迪等头部公司推动下，预计国内整车企业将加速推动高阶智驾上车，促进2025年高阶智驾渗透率继续提升，“智驾平权”将有望成为中国汽车行业发展的重要趋势。

　　预计2025年起智驾平权及智驾功能升级将成为大势所趋，高阶智驾渗透率将有望继续提升，产业链中传感器、域控制器等智驾相关硬件渗透率也将随之提升，智能驾驶产业链相关整车及零部件公司有望受益。整车建议关注：上汽集团、比亚迪、江淮汽车、长安汽车、小鹏汽车-W、吉利汽车，零部件建议关注：经纬恒润-W、伯特利、上声电子、德赛西威、华阳集团、科博达。