国信证券：当前港股市场仍存扰动 建议以低Beta度过春节假期

　　国信证券发布研报称，本周市场聚焦特朗普的总统就任。但由于相关的交易提前发生，在缺乏明确催化剂的情况下，港股总体表现地比较平淡。从基本面角度看，港股在本周出现了显著的企业盈利预测上修，但仍不能对这个现象的持续性作出预判；从估值角度看，恒生指数最新风险溢价为6.2%，处于中等偏低的水平。在这样的情况下，暂时无法识别出能够刺激市场快速持续上涨的潜在催化剂。另外，当前市场受到许多潜在不确定因素干扰，如特朗普的对华态度可能反复且暧昧。因此，建议投资者以较低的Beta水平度过春节假期。

　　股价表现：大型科技股带动市场上涨

　　本周，恒指涨2.5%，恒生综指涨2.4%。风格上，大盘＞小盘＞中盘。

　　概念指数多有上涨，涨幅居前的有：恒生科技、恒生金融、恒生互联网；表现较弱的有：恒生公用事业。

　　港股通行业中，20个行业上涨，10个行业下跌。上涨的行业主要有：电子、综合、计算机、商贸零售、钢铁；下跌的行业主要有：石油石化、建筑、电力及公用事业、房地产、家电。

　　资金强度：硬科技继续快速吸收资金

　　本周，港股通个股资金流入，总体日均资金强度为+5.7亿港元/日，上周为+7.9亿港元/日，近4周平均为-0.3亿港元/日；近13周平均-0.3亿港元/日。

　　分行业看，22个行业资金流入，8个行业资金流出。资金流入量较大的行业有：电子、银行、通信、非银行金融、机械；资金流出的行业主要有：石油石化。

　　盈利预测：突现显著上修

　　本周，港股通总体法EPS较上周上升0.6%。

　　结构上，24个行业EPS预期上修，5个行业EPS预期下修。上修的行业主要有：钢铁、医药、国防军工、计算机、电子；下修的行业主要有：综合金融、房地产、建材、煤炭、轻工制造。