招商证券上市险企2024年12月保费收入点评：寿险NBV预计高增 财险表现稳健

　　招商证券发布研报称，维持保险行业推荐评级。2024全年上市险企保费稳健增长，近期监管出台

　　招商证券主要观点如下：

　　近日，上市险企披露2024年1-12月原保险保费收入，寿险新单保费正增，NBV预计增长强劲；财险表现延续稳健。

　　寿险新单正增，NBV预计增长强劲

　　2024年1-12月，上市险企寿险保费收入同比增速分别为：中国平安+7.6%>人保寿险+5.3%>中国人寿+4.7%>新华保险+2.8%>太保寿险+2.4%，其中12月单月分别为：新华保险+19.1%>太保寿险+8.9%>中国人寿+1.9%>人保寿险+1.3%>中国平安-4.6%。12月各险企保费增速分化，预计是受收官/开门红的不同策略和基数差异影响。

　　从新业务来看，2024全年平安个险新单同比+8.8%，太保代理人新保业务同比+9.1%，人保寿险长险新单期缴同比+1.6%;考虑到预定利率下调和渠道报行合一等带来的Margin改善，预计上市险企2024年NBV均将实现两位数以上增长。

　　分险种来看，2024全年老三家的车险保费同比增速分别为：平安财险+4.4%>人保财险+4.1%>太保财险+3.7%，其中12月单月人保财险的车险保费同比+5.6%，预计是购车需求较强拉动。2024全年老三家的非车险保费同比增速分别为：平安财险+11.6%>太保财险+10.5%>人保财险+4.6%，其中12月单月人保财险的非车险保费同比-31.0%，主要是农险保费-16.6亿所致，预计是受保费核算口径变化影响。