国信证券：AI密集催化应用端补涨机会 IP谷子产业

　　国信证券发布研报称，持续看好AI应用及IP谷子行业机会，中长期关注景气底部修复。OpenAI开启12天直播、美股AI应用标的迭创新高，AIGC方向催化密集，从短期事件催化及美股映射角度继续看好AIGC应用端补涨机会重点把握IP、大模型及应用环节。IP谷子产业景气度持续提升，看好IP、运营、渠道等环节，核心推荐泡泡玛特、关注产业链其他个股机会如广博股份、姚记科技、奥飞娱乐等。同时关注VR/AR、数据要素、文化出海等泛科技主题方向主题。

　　游戏板块，该行认为景气度有望底部持续改善，推荐恺英网络、巨人网络等标的；票房回暖，关注供给恢复之下的影视板块底部复苏可能，推荐万达电影以及光线.SZ)；媒体端关注经济底部向上带来的广告投放增长，推荐分众传媒、芒果超媒等)；同时从高分红、低估值角度关注出版板块。

　　国信证券主要观点如下：

　　传媒板块本周表现：行业上涨8.07%，跑赢沪深300，跑赢创业板指。本周传媒行业上涨8.07%，跑赢沪深300，跑赢创业板指。其中涨幅靠前的分别为利欧股份、福石控股、天娱数科、吉视传媒等，跌幅靠前的分别为华立科技、生意宝、广博股份、奥飞娱乐等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第1位。

　　重点关注：OpenAI连续12天举行发布会。1)OpenAI宣布从12月5日开始，OpenAI将进入一个持续发布新功能的周期。在直播首秀中，OpenAI宣布了两项重要更新:推理大模型o1的完整版本及其进阶模式，同时推出了每月收费200美元的ChatGPT Pro订阅服务；2)Meta推出Llama3.370B，在性能上相较于Meta之前最大的Llama模型Llama3.1405B取得了显著进步，同时成本大幅降低；3)马斯克的xAI再获60亿美元融资，估值已超400亿美元。

　　本周重要数据跟踪：12月票房持续回暖。1)本周电影票房3.90亿元。票房前三名分别为

　　投资建议：持续看好AI应用及IP谷子行业机会，中长期关注景气底部修复。1）OpenAI开启12天直播、美股AI应用标的迭创新高，AIGC方向催化密集，从短期事件催化及美股映射角度继续看好AIGC应用端补涨机会重点把握IP、大模型及应用环节。IP谷子产业景气度持续提升，看好IP、运营、渠道等环节，核心推荐泡泡玛特、关注产业链其他个股机会。同时关注VR/AR、数据要素、文化出海等泛科技主题方向主题；2）景气度有望底部持续改善，游戏板块推荐恺英网络、巨人网络等标的；票房回暖，关注供给恢复之下的影视板块底部复苏可能，推荐渠道以及内容；媒体端关注经济底部向上带来的广告投放增长；同时从高分红、低估值角度关注出版板块。